" La cima no está nunca a la vista, cuando la visión está viciada por la esperanza" Jesse Livermore
No hay nada que mejor defina el momento bursatil actual que esta cita del gran maestro Livermore, cuanta esperanza ! emana hoy la bolsa, y cuanta decepción generara en el próximo futuro haciendo perder no solo dinero, sino también la autoestima y la esperanza a muchísima gente.
Como decía Livermore, en los grandes Booms, como la subida de un 50% desde Marzo de 2009 del Ibex 35, las grandes ganancias las obtiene primero el público, en papel. Y se quedan en papel. No se vende, no se hace caja, ¿por que? , pues porque la cima no esta nunca a la vista.
Acabo, por ahora, con está última cita del maestro, "Un hombre no jura lealtad eterna al lado alcista o bajista de un mercado. Su único interés consiste en estar en el lado correcto. Y es conveniente recordar que un mercado no culmina con un gran resplandor de gloria. Tampoco termina con un repentino cambio de forma. Un mercado puede , y de hecho sucede a menudo, dejar de ser alcista, mucho antes de que los precios comiencen a romperse"
Ahí queda eso.
la realidad tiene limites, la estupidez no.
miércoles, 26 de agosto de 2009
martes, 25 de agosto de 2009
Corbacho y los bancos
Tuvimos ayer declaraciones del Ministro de trabajo de España, en ellas afirmaba que la culpa de la crisis es de los bancos, ellos y solo ellos son los culpables.
Y eso lo dice un político, miembro de una casta, que han permitido en todas las ocasiones, y aprovechado en muchas, la borrachera de credito dada por el sistema financiero para obtener financiación para los partidos, para vía impuestos financiar un sistema público infinanciable donde se han contratado a todo tipo de amiguetes, donde esa misma casta politica está aprovechando la personalidad jurídica de las Cajas de Ahorro para ocupar sillones y prestar sin ton ni son en proyectos ruinosos, valga el caso del Aeropuerto de Ciudad Real ( CCM) o Terra Mitica ( Bancaja /CAM).
Como se atreve un político Español, a hablar del sistema financiero cuando el 50% del mismo es semipúblico, dependiente de Diputaciones, Partidos Políticos y Sindicatos, en un país donde el endeudamiento privado alcanza el 180% de PIB de nuestro país, sin su colaboración, cooperación, gestión y control, NUNCA habríamos llegado a está situación.
Quien recuerda ahora las advertencias de Jaime Caruana cuando estába en el Banco de España, sus advertencias se las pasaron los politicos por el forro de los pantalones, y ahora, a punto de entrar en la verdadera crisis, a las 12 menos cinco de un crisis financiera en el sistema bancario Español, como dice el catedrático Roberto Centeno, es ahora cuando sale Corbacho a decirnos a los Españoles que la culpa es de los bancos.
Nos toman por subnormales, hasta cuando?.
Y eso lo dice un político, miembro de una casta, que han permitido en todas las ocasiones, y aprovechado en muchas, la borrachera de credito dada por el sistema financiero para obtener financiación para los partidos, para vía impuestos financiar un sistema público infinanciable donde se han contratado a todo tipo de amiguetes, donde esa misma casta politica está aprovechando la personalidad jurídica de las Cajas de Ahorro para ocupar sillones y prestar sin ton ni son en proyectos ruinosos, valga el caso del Aeropuerto de Ciudad Real ( CCM) o Terra Mitica ( Bancaja /CAM).
Como se atreve un político Español, a hablar del sistema financiero cuando el 50% del mismo es semipúblico, dependiente de Diputaciones, Partidos Políticos y Sindicatos, en un país donde el endeudamiento privado alcanza el 180% de PIB de nuestro país, sin su colaboración, cooperación, gestión y control, NUNCA habríamos llegado a está situación.
Quien recuerda ahora las advertencias de Jaime Caruana cuando estába en el Banco de España, sus advertencias se las pasaron los politicos por el forro de los pantalones, y ahora, a punto de entrar en la verdadera crisis, a las 12 menos cinco de un crisis financiera en el sistema bancario Español, como dice el catedrático Roberto Centeno, es ahora cuando sale Corbacho a decirnos a los Españoles que la culpa es de los bancos.
Nos toman por subnormales, hasta cuando?.
lunes, 24 de agosto de 2009
¿Que está pasando con los billetes de euro?
Ultimamente estoy constatando que comienzan a aparecer comentarios sobre los billetes de euro que comienzan por la letra X en el codigo que llevan impresos los billetes, en general la gente que nos dedicamos al mundo del dinero sabemos que esos billetes son los impresos por Alemania, y que cada país de la zona euro tiene una letra asignada para la impresión de billetes.
Esos comentarios vienen en relación al mantenimiento de dinero fuera del circuito bancario, en casa, por ejemplo y como hay gente que prefiere que todos sus billetes comienzen por X, en vez de por V (simbolo de España).
¿Es posible que en un futuro los billetes de euro Españoles valgan menos que los billetes de euro Alemanes?
¿Por que las letras asignadas a cada pais en el codigo de los billetes?
Os dejo un enlace del Banco de España donde encontrareis la letra que representa cada país http://www.bde.es/webbde/es/billemone/ciclo_efectivo.html
Y otro enlace de una noticia de Libertad Digital que hace referencia a lo comentado aqui
http://www.libertaddigital.com/economia/la-eurozona-amenazada-los-alemanes-rechazan-los-euros-de-espana-italia-grecia-y-portugal-1276333490/
Esos comentarios vienen en relación al mantenimiento de dinero fuera del circuito bancario, en casa, por ejemplo y como hay gente que prefiere que todos sus billetes comienzen por X, en vez de por V (simbolo de España).
¿Es posible que en un futuro los billetes de euro Españoles valgan menos que los billetes de euro Alemanes?
¿Por que las letras asignadas a cada pais en el codigo de los billetes?
Os dejo un enlace del Banco de España donde encontrareis la letra que representa cada país http://www.bde.es/webbde/es/billemone/ciclo_efectivo.html
Y otro enlace de una noticia de Libertad Digital que hace referencia a lo comentado aqui
http://www.libertaddigital.com/economia/la-eurozona-amenazada-los-alemanes-rechazan-los-euros-de-espana-italia-grecia-y-portugal-1276333490/
domingo, 23 de agosto de 2009
Economia Real o Economía Financiera
Uno de los cambios que nuestra sociedad ha experimentado en los últimos 20 años es el peso que la economía financiera representa en nuestra economía global, y en nuestro día a día. Antiguamente los bancos tenían como objetivo financiar a la actividad industrial, para ello se financiaban a grandes conglomerados y a pequeños negocios que creaban empleo, y riqueza sostenible.
Esto era lo que se consideraba la banca aburrida, monotona, donde la evolución del negocio se vinculaba a la evolución industrial de las diferentes economías, y era esto último lo que realmente importaba.
Sin embargo un cambio tuvo lugar, marcar una fecha exacta es dificil, posiblemente a partir de los gobiernos de Reagan y Thacher, donde la industria financiera comenzo, poco a poco, y sin hacer ruido una expansión de su actividad hacia un negocio que nada tenía que ver con generar riqueza sostenible, se trataba de generar riqueza instantanea, una riqueza de la que no iba a disfrutar la sociedad, solo la iban a disfrutar unos pocos.
En un primer momento, esto no perjudicaba a la economia real, simplemente parte de la actividad de los bancos se concentro en manejar sus propios recursos (propietary trading) para mejorar la rentabilidad de los mismos, se comenzaron a crear esas sala inmensas de pantallas de ordenador donde gente sentada 12 horas al dia, movian ingentes cantidades de dinero electronico para obtener una pequeña parte del beneficio anual del banco.
Pero más tarde, los bancos comenzaron a pensar que para mejorar todavía más sus beneficios, tenían que usar el apalancamiento, y empezarón a apalancar sus balances, 20 veces, 30 veces, 40 veces,...con lo que el capital movido por la entidades empezo a superar de manera drámatica al que se movía en la economia real.
¿Y a que se dedico todo ese dinero? Pues a financiar todo tipo de inversiones, y a todo tipo de inversores, desde el mundo del Capital Riesgo que hoy se enfrenta a una crisis de envergadura debido a las compras apalancadas de estos últimos años, y con cerca de 400.000 millones de euros de refinanciaciones en LBO los próximos años, a los Hedge Funds lo que acabó en un desastre el año pasado tanto monetario como de confianza en su gestión, los fondos inmobiliarios, y un largo etcetera que acabo con la crisis de las subprime.
Al final después de esta loca carrera que acabo en un desastre, tenemos una economía real donde las empresas y los ciudadanos adictos al credito, se han quedado sin su dosis, y los gobiernos han abierto expendedores de metadona para cubrir el mono de todos ellos.
Esto era lo que se consideraba la banca aburrida, monotona, donde la evolución del negocio se vinculaba a la evolución industrial de las diferentes economías, y era esto último lo que realmente importaba.
Sin embargo un cambio tuvo lugar, marcar una fecha exacta es dificil, posiblemente a partir de los gobiernos de Reagan y Thacher, donde la industria financiera comenzo, poco a poco, y sin hacer ruido una expansión de su actividad hacia un negocio que nada tenía que ver con generar riqueza sostenible, se trataba de generar riqueza instantanea, una riqueza de la que no iba a disfrutar la sociedad, solo la iban a disfrutar unos pocos.
En un primer momento, esto no perjudicaba a la economia real, simplemente parte de la actividad de los bancos se concentro en manejar sus propios recursos (propietary trading) para mejorar la rentabilidad de los mismos, se comenzaron a crear esas sala inmensas de pantallas de ordenador donde gente sentada 12 horas al dia, movian ingentes cantidades de dinero electronico para obtener una pequeña parte del beneficio anual del banco.
Pero más tarde, los bancos comenzaron a pensar que para mejorar todavía más sus beneficios, tenían que usar el apalancamiento, y empezarón a apalancar sus balances, 20 veces, 30 veces, 40 veces,...con lo que el capital movido por la entidades empezo a superar de manera drámatica al que se movía en la economia real.
¿Y a que se dedico todo ese dinero? Pues a financiar todo tipo de inversiones, y a todo tipo de inversores, desde el mundo del Capital Riesgo que hoy se enfrenta a una crisis de envergadura debido a las compras apalancadas de estos últimos años, y con cerca de 400.000 millones de euros de refinanciaciones en LBO los próximos años, a los Hedge Funds lo que acabó en un desastre el año pasado tanto monetario como de confianza en su gestión, los fondos inmobiliarios, y un largo etcetera que acabo con la crisis de las subprime.
Al final después de esta loca carrera que acabo en un desastre, tenemos una economía real donde las empresas y los ciudadanos adictos al credito, se han quedado sin su dosis, y los gobiernos han abierto expendedores de metadona para cubrir el mono de todos ellos.
miércoles, 19 de agosto de 2009
La situación del crédito en España
En estos últimos días los medios de comunicación exaltan que la morosidad en España ha descendido por primera vez en 2 años, mientras que hoy Funcas estimaba que este ratio alcanzaria el 8% el año que viene, en la actualidad se situa en niveles del 4,6%.
¿Es esto mucho, poco, sabemos algo más? , bueno para aquellas mentes inquietas que quieran saber de verdad donde estamos, recomiendo la consulta de la web del banco de España, http://www.bde.es donde encontrareis todos los datos de los que hoy vamos a hablar.
Situemonos, a finales de 2006, los prestamos dudosos de todo el sistema bancario en España, alcanzaban la cifra de 10.859 millones de euros, casí dos billones de las antiguas pesetas, no está mal, sin embargo teniendo en cuenta que el total de prestamos concedidos en España por Bancos, Cajas, y Cooperativas de crédito erá de 1 billón 508 mil millones de euros ( en 2003 esta cifra era de 802 mil millones de euros)la mora no alcanzaba el 1%.
Paremonos aquí un momento, vamos a ver, desde 2003 a 2006, es decir en 3 años las entidades financieras en nuestro país casi duplicaron el total de prestamos, pasaron de 800 mill millones a 1,508 billones, ¿que pasó en nuestro país para que esto se produjera? Hubo una explosión de creatividad que origino la creación de cientos de miles de empresas productivas, quizas?, uhmm,
o quizá se construyeron 800.000 viviendas al año lo que creo la mayor burbuja inmobiliara del planeta, junto con la de Dubai.
Vale, tenemos un sistema crediticio que crece de manera desbordante, ya que los números absolutos del crédito concedido en España han alcanzado cotas obscenas, muy superiores al resto de paises de Europa, salvando el caso Irlandes. Ejemplo, en España el credito concedido a empresas y familias supone el 185% de nuesto PIB, el Alemán, Francés, o Italiano rondan el 100%. Entonces pregunto, supone lo mismo un 4% de mora en Francia que en España??, pues es evidente que no. Por tanto primera idea que me gustaría transmitir hoy, no evalueis solo el riesgo de mora para nuestras entidades en %, valorarlo también en números absolutos, para de verdad darse cuenta del problema al que nos enfrentamos.
Volvamos al hoy, nos dicen que la mora bajó en Junio, vale, que supone eso en euros, pues en Mayo se situaba en 86.654 millones, si ,esta es la cifra correcta de mora, ah, que se multiplico por ocho desde 2006 en menos cuatro años, ya, que supone por si sola la cantidad destinada por el plan de ayuda del gobierno a la banca, si, bueno también es verdad que desde 2006 el saldo de credito se incremento un poquito más, a 1,8 billones de euros, bueno pues en Junio la mora bajo a
85.597 millones de euros (subio en la banca, bajo en las cajas), es decir 1.000 millones de euros, teniendo en cuenta las refinanciaciones masivas, las daciones en pago, las compras de activos, no parece mucho la bajada, verdad.
Resumiendo, tenemos un sistema bancario que desde 2003, pasó de tener concedidos 800 mil millones de euros, a 1,8 billones en creditos, en cinco años y medio!!!, de los cuales 700 mil millones son prestamos sin garantía real, y la mayoria ligados al sector inmobiliaro. Si como afirma Funcas la mora puede alcanzar el 8%, eso supondría una mora de 160.000 millones de euros, ¿es esta cifra manejable por nuestras entidades bancarias?, ¿como esperan las empresas y las familias que las entidades financieras puedan continuar prestando?,no, no es posible, hemos creado un país adicto al crédito, y nos deberan internar en una clinica de desintoxicación para liberarnos de esta adicción, que al mismo tiempo deberemos de pagar via devolución de créditos.
Nos esperan tiempos muy dificiles, en los próximos días os iré dando más información de como estamos,y sobretodo de adonde vamos.
¿Es esto mucho, poco, sabemos algo más? , bueno para aquellas mentes inquietas que quieran saber de verdad donde estamos, recomiendo la consulta de la web del banco de España, http://www.bde.es donde encontrareis todos los datos de los que hoy vamos a hablar.
Situemonos, a finales de 2006, los prestamos dudosos de todo el sistema bancario en España, alcanzaban la cifra de 10.859 millones de euros, casí dos billones de las antiguas pesetas, no está mal, sin embargo teniendo en cuenta que el total de prestamos concedidos en España por Bancos, Cajas, y Cooperativas de crédito erá de 1 billón 508 mil millones de euros ( en 2003 esta cifra era de 802 mil millones de euros)la mora no alcanzaba el 1%.
Paremonos aquí un momento, vamos a ver, desde 2003 a 2006, es decir en 3 años las entidades financieras en nuestro país casi duplicaron el total de prestamos, pasaron de 800 mill millones a 1,508 billones, ¿que pasó en nuestro país para que esto se produjera? Hubo una explosión de creatividad que origino la creación de cientos de miles de empresas productivas, quizas?, uhmm,
o quizá se construyeron 800.000 viviendas al año lo que creo la mayor burbuja inmobiliara del planeta, junto con la de Dubai.
Vale, tenemos un sistema crediticio que crece de manera desbordante, ya que los números absolutos del crédito concedido en España han alcanzado cotas obscenas, muy superiores al resto de paises de Europa, salvando el caso Irlandes. Ejemplo, en España el credito concedido a empresas y familias supone el 185% de nuesto PIB, el Alemán, Francés, o Italiano rondan el 100%. Entonces pregunto, supone lo mismo un 4% de mora en Francia que en España??, pues es evidente que no. Por tanto primera idea que me gustaría transmitir hoy, no evalueis solo el riesgo de mora para nuestras entidades en %, valorarlo también en números absolutos, para de verdad darse cuenta del problema al que nos enfrentamos.
Volvamos al hoy, nos dicen que la mora bajó en Junio, vale, que supone eso en euros, pues en Mayo se situaba en 86.654 millones, si ,esta es la cifra correcta de mora, ah, que se multiplico por ocho desde 2006 en menos cuatro años, ya, que supone por si sola la cantidad destinada por el plan de ayuda del gobierno a la banca, si, bueno también es verdad que desde 2006 el saldo de credito se incremento un poquito más, a 1,8 billones de euros, bueno pues en Junio la mora bajo a
85.597 millones de euros (subio en la banca, bajo en las cajas), es decir 1.000 millones de euros, teniendo en cuenta las refinanciaciones masivas, las daciones en pago, las compras de activos, no parece mucho la bajada, verdad.
Resumiendo, tenemos un sistema bancario que desde 2003, pasó de tener concedidos 800 mil millones de euros, a 1,8 billones en creditos, en cinco años y medio!!!, de los cuales 700 mil millones son prestamos sin garantía real, y la mayoria ligados al sector inmobiliaro. Si como afirma Funcas la mora puede alcanzar el 8%, eso supondría una mora de 160.000 millones de euros, ¿es esta cifra manejable por nuestras entidades bancarias?, ¿como esperan las empresas y las familias que las entidades financieras puedan continuar prestando?,no, no es posible, hemos creado un país adicto al crédito, y nos deberan internar en una clinica de desintoxicación para liberarnos de esta adicción, que al mismo tiempo deberemos de pagar via devolución de créditos.
Nos esperan tiempos muy dificiles, en los próximos días os iré dando más información de como estamos,y sobretodo de adonde vamos.
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